歐盟與英國於排放交易系統連結談判中達成初步協議
- 建檔日期：114-05-19
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英國排放額度(UKA)價格於5/19一度上漲6%，主因是歐盟與英國傳出已達成一項涵蓋雙邊關係重設的廣泛協議，內容初步涉及連結雙方排放交易制度(Emissions Trading Systems，ETS)及互相豁免歐盟即將上路的CBAM，惟具體時程尚未公布。
該協議於英國時間中午12:30公布，為雙方歷經通宵談判後於當日早晨達成。歐盟官員指出：「今天是脫歐以來歐盟與英國的首次正式高峰會，象徵雙方作為鄰國、盟友與全球夥伴的關係邁入新階段」，並指出「英國與歐盟均未逾越各自的底線」，談判在誠信基礎上進行，成果對雙方均具正面意義。
協議內容包括：
• 一份聲明，說明歐盟與英國未來在全球重大議題上的合作框架。
• 一項英國參與歐盟國防計畫的「安全與防衛夥伴關係(Security and Defence Partnership)」。
• 一份關於「合作更新議程共識(Common Understanding on a Renewed Agenda for Cooperation)」，列出雙方將更緊密合作的領域，且特別設有獨立章節，聚焦於消除貿易壁壘與保護地球環境，並概述歐盟與英國的ETS連結。
依據英國政府分析表示，ETS連結預計可使英國GDP較基準情境成長0.1%，或以2023年價格計算達27億英鎊，並可促使溫室氣體排放量減少2.5%。
ETS連結
依據協議，歐盟與英國已就未來碳市場連結達成初步共識，為互予豁免CBAM奠定基礎，惟關鍵實施時程仍未確定。
EU CBAM將自2026年起正式徵收碳邊境費，英國則計劃於2027年實施類似機制。為促進市場連結，英國同意下列措施：
• 同意採行「動態調整(dynamic alignment)」，使UK ETS規範可隨EU ETS及相關氣候法規之演進同步調整。
• 承認歐洲法院(European Court of Justice . ECJ)在詮釋歐盟法律上的角色。此議題原被視為談判前的潛在障礙之一，尤其在近期右翼政黨「改革英國黨(Reform UK)」聲勢上升的背景下。(該協議，不同於現行歐盟與瑞士之ETS連結方式。瑞士未設ECJ監督條款，亦無對歐盟ETS基金的財務貢獻。)
依據雙方聲明與初步協議，有關ETS連結協議：
• 將涵蓋五大部門：發電、工業熱能、生產製造、國內外航運，及國內外航空。
• 協議應確保英國與支持ETS連結運作的相關歐盟規範保持動態一致，並尊重英國憲政與議會程序。
• 儘管英國的減量目標(2050年淨零排放)將仍以該國的「氣候變遷法」與其對「巴黎協議」的國家自定貢獻(NDC)為依據，但雙方已達成共識，英國的減量雄心應至少與歐盟的總量管制與減量路徑一致，並規劃與歐盟現行及未來氣候目標(於2040年減少90%的排放量)緊密對齊。
• 此外，未來協議亦預計規定英國要提供適當金錢貢獻，以支持歐盟於相關政策執行所產生之成本。
• 如發生爭端，將交由一個獨立的仲裁小組負責解決，並由ECJ作為所有歐盟法律問題的最終裁決機構。
後續：
歐盟官員表示，雙方計劃盡速敲定協議的技術細節，並就國防、青年交流、農產品貿易等領域啟動法律協商，並將進行進一步討論連結具體細節。目前仍未確定最終連結協議是否能於2025年7月1日或2026年1月1日前完成。
市場影響
數月來，英國官員公開表示支持推動ETS連結後，此消息在規模較小的UK ETS市場引發短暫樂觀反應。然而，這股熱情很快因許多懸而未決的問題而有所降溫。
2025年12月到期英國排放額度(UK Allowance, UKA)價格於5/19上午飆升超過6%，達到約52.40英鎊的高點；此前該合約於5/16在洲際交易所(Intercontinental Exchange, ICE)的結算價為48.36英鎊，當時UKA價格比歐盟排放額度(EUA)低約14歐元。然UKA價格隨後於當日逐漸回落至約51.00英鎊，許多市場參與者指出這是市場對初期報導的過度反應。
UK ETS規模約為1/10的EU ETS，成交量較低，指標價格也較便宜。EU ETS是全球最大的強制性碳市場，故未來連結將對英國市場產生更顯著的影響，包括市場流動性、市場價值，以及受CBAM影響的企業。
市場普遍預期兩者一旦連結，UKA價格將與EUA趨於一致。分析師Redshaw Advisors表示「連結兩系統將使UKA與EUA價格趨於一致，並使EUA價格帶來輕微下滑。這種價格變化將顯著影響成本。價格一致有助於保護英國出口商，使其免受2026年即將生效的EU CBAM成本衝擊。」
儘管如此，兩市場參與者已再三強調，關鍵仍在於細節，特別是連結時間點，及受影響企業EU CBAM暴露程度。
EU CBAM已於2024年10月進入過渡期，預計自2026年起將正式針對水泥、電力、肥料、鋼鐵、鋁與氫等產業徵收與EUA價格等值的費用。英國則規劃自2027年1月起實施類似制度，初期涵蓋相同產業，但不包括電力部門。
反應分歧
儘管EU CBAM自2026年起將對英國進口商品課徵碳稅，為ETS連結談判增添急迫性，但5/19市場反應呈現分歧，多位參與者認為對UKA價格的上漲仍言之過早。
目前聲明僅確認雙方連結時將可豁免CBAM，但最重要的連接時程仍未明朗。多數分析預期，ETS連結最快也需至2028年，甚至2030年前都難以實現。ClearBlue Markets的分析師表示，在UK ETS與EU ETS制度設計與總量管制對齊前，十年內要全面連結並不容易。另有參與者認為於ETS連結生效運作不可能在2026年1月1日就立即生效，是否可先設置EU CBAM豁免條款。
能源合作
該協議另一項核心內容，是延長「歐盟－英國貿易與合作協定(EU-UK Trade and Cooperation Agreement)」中的能源章節，以允許就英國參與歐盟電力市場事宜進行協商。
官員表示，這實質上是回歸脫歐前的「隱含交易(implicit trading)」模式，旨在降低雙方電價。內容將涵蓋與歐盟電力規則的動態一致，以及ECJ在預測性規範上的角色，以為北海再生能源的投資者提供穩定制度預期。
該進展獲得廣泛肯定，包括英國能源電網營運商也表達支持。
英國國家電網事業部（National Grid Ventures）總裁Ben Wilson表示「我們對這項明確承諾深感歡迎，將有助於強化英歐能源貿易與合作。今天是朝著正確方向邁出的積極一步，有助於減少貿易壁壘、降低英國與歐洲消費者的成本，並將北海安全本土能源的效益最大化。」
